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新钢股份:半年报业绩大幅改善

2019-05-30 13:51

业绩概要;公司发布2018年半年度业绩预告,预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加15亿元到17.5亿元,同比增加262.28%到305.99%。

业绩概要: 新钢股份公布2018年半年度业绩报告,报告期内公司实现营业收入251.95亿元,同比增长11.41%;实现扣非后归属于母公司股东净利润21.11亿元,同比增长294.86%,折合EPS为0.68元,2017年同期为0.20元,其中2018年1-2季度EPS分别为0.27元、0.40元;

业绩概要;公司公布2018年半年度业绩预增公告,预计报告期内实现归属于母公司净利润12.33亿元到13.74亿元,与去年同期相比增长75%到95%。扣非后实现归属于母公司净利润12.23亿元到13.64亿元,与去年同期相比增长73%-94%。

    二季度业绩大幅改善:根据公司最新的业绩预告,预计公司上半年实现归属于母公司净利润20.72亿元-23.22亿元,其中二季度单季实现归属于母公司净利12.03亿元-14.52亿元。公司近四个季度实现归属于母公司净利润分别为8.03亿元、17.35亿元、8.7亿元以及13.28亿元(取中值),二季度单季盈利虽然较高峰期有所回落,但整体仍处于高位区间。若按照公司单季度钢产量218万吨进行测算,公司二季度吨钢净利609元,环比一季度增加210元;

    吨钢数据:上半年公司完成生铁448万吨、钢440万吨、钢材坯416万吨,同比分别变化4.92%、1.16%、1.71%,结合中报数据折算吨钢售价3752元,吨钢成本3132元,吨钢净利492元,同比分别变化330元、5元和360元;

    二季度业绩环比改善明显:根据公司最新的业绩预告进行测算,预计二季度单季实现归属于上市公司股东净利润6.76亿元-8.17亿元,折合EPS 为0.51元-0.62元。公司近四个季度实现归属于母公司净利润分别为8.35亿元、10亿元、5.57亿元以及7.47亿元(取中值),二季度单季盈利虽然较高峰期有所回落,但整体仍处于高位区间。若按照公司单季度钢产量110万吨进行测算,公司二季度吨钢净利680元,与公司去年下半年相比出现一定回落。结合公司今年四月发布的股权激励计划公告,这可能由公司绩效考核、股权激励费用摊销所致,其实际盈利水平仍然在板块居于前列;

    行业盈利回升助公司业绩改善:伴随着旺季需求的逐步释放,二季度钢价震荡上行并收复前期跌幅,行业盈利也较一季度出现快速修复。根据我们测算,二季度螺纹钢、热轧板与中厚板吨钢毛利环比分别增长32%、33%与58%,中厚板整体盈利已经超越了去年四季度的高点水平。公司年产量逾870万吨,其中螺纹钢、热冷轧与中厚板年产量分别为350万吨、180万吨以及200万吨,板材占比绝大多数,各品种盈利的大幅改善为公司业绩回升奠定了扎实的基础;

    二季度业绩大幅改善:根据公司最新的业绩公告,公司二季度单季实现归属于母公司净利12.89亿元。公司近四个季度实现归属于母公司净利润分别为8.03亿元、17.35亿元、8.7亿元以及12.89亿元,二季度单季盈利虽然较高峰期有所回落,但整体仍处于高位区间。若按照公司单季度钢产量220万吨进行测算,公司二季度吨钢净利586元,环比一季度增加191元;

    行业盈利回升助公司业绩改善:伴随着旺季需求的逐步释放,二季度钢价震荡上行并收复前期跌幅,行业盈利也较一季度出现快速修复。根据我们测算,二季度螺纹钢吨钢毛利环比增长32%,热卷、中厚板等板材类品种吨钢盈利也呈现不同程度改善,这为公司业绩改善奠定了扎实基础。而据中汽协统计显示,2018年1-6月国内重卡累计销量近67万辆,累计增长15%,这对公司汽车板簧和弹簧扁钢需求形成较强支撑。另外,由于公司二季度钢产量环比一季度有所增长,产量贡献进一步放大了公司业绩改善幅度;

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