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珠江人寿万能险不降反增超80% 偿付能力逼近监管

2019-05-30 13:52

  标点财经研究员在翻阅珠江人寿从2016年至今的偿付能力报告时发现,该公司的综合流动比率(3个月内)2016年四个季度分别为128.77%、225.38%、217.59%、119.30%,自去年三季度起持续两个季度下降。进入2017年以后情况有所好转,前两个季度分别为324.05%、506.37%。

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  根据保监会最新公布数据,标点财经研究院携手《投资时报》对各家保险公司2017年保费收入进行了统计和梳理,推出《2017险企保费收入榜》。在人身险方面,珠江人寿当年实现规模保费255.08亿元,在行业85家保险公司中排名第24,基本站稳前1/3阵营,而上年同期的名次为第28。

  相较而言,原保险保费收入指标虽然在2017年上半年有1.3%的微幅同比增长,但是该指标规模排名仍略有下滑,从2016年上半年的第28名下跌到29名。在同行业中,珠江人寿2017年上半年原保险保费收入占比排名63。或正是因为得益于万能险收入排名的上升,其规模即保费虽然下跌14.36%,但上半年总排名却从去年的第30上升到27名。

  随着监管层出重拳整治万能险,一度凭借万能险实现迅速扩张的上海人寿,保费收入情况发生了明显的变化。标点财经研究院携手《投资时报》根据中国保监会数据,对上半年寿险公司保费收入进行了统计。结果显示,上海人寿规模保费为120.28亿元,在82家寿险公司中排名第29,而去年同期名次为第26。

  而其四个季度的综合偿付能力充足率依次为121.89%、120.31%、138.32%、102.46%,逐渐接近100%的监管红线。

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  2016年下半年尤其是四季度以来,针对万能险的监管大幅收紧,多家险企受到监管层的严控。作为9家万能险业务整改险企之一,上海人寿2017年1-6月保户投资款新增交费同比下降了34.04%至64.44亿元。

  一年之后又到了亮出成绩单的时节。珠江人寿2017年的保户投资款新增交费(万能险)为152.52亿元,同比增长率达84.09%,这一增速在85家同行中排名第8。至于原保险保费收入则为102.56亿元,同比缩水32.08%,此一降速在同行排名第9。

  2016年开始,珠江人寿领先监管层调整业务结构,大力发展原保险保费的规模,原先几乎可以忽略不计的原保险业务仅在1月份即收入6.38亿元,占规模保费收入40.62%,到年底时,原保险保费收入同比增长126倍,占规模保费64.57%,分去将近三分之二的天下,而万能险保费则在监管层重磅整治的外部环境中同比下降60.56%。行业寒冬里,珠江人寿不得不结束野蛮增长,这一年公司规模保费最终实现10.69%的增长,相较前两年的增速大幅下降,但综合表现仍算稳健。

  2015年2月才成立的上海人寿,初期发展十分迅猛。成立首年,其规模保费便接近145亿元,其中保户投资款新增交费(主要为万能险)破百亿元,占比接近七成。第二年,其规模保费突破200亿元至228.53亿元,同比增长57.73%;其中保户投资款新增交费近120亿元,增幅为18.89%,在规模保费中的比重较2015年有所下降,但仍占到52.48%。

图片 1文 | 标点财经研究员  赵春燕

  在监管层严加整顿万能险,意图让保险回归保障、防范资金风险的大背景下,2017年上半年珠江人寿的规模保费收入自成立以来,首次出现同比下跌。标点财经研究院携手《投资时报》根据中国保监会数据,目前对上半年中国各寿险公司保费收入进行了统计。结果显示,珠江人寿同期规模保费138.9亿元,在82家寿险公司中排名第27,去年同期名次为第30。

  对万能险依赖度依然较高的上海人寿,偿付能力指标也并不十分理想。根据相关规定,保险集团的核心偿付能力充足率应不低于 50%,综合偿付能力充足率不低于 100%。从过去几个季度的数据来看,上海人寿的偿付能力充足率从去年下半年起持续下降,尽管今年二季度略有回升,但综合偿付能力充足率依然处于较低水平。

  珠江人寿成立于2012年9月,是广州首家本土寿险公司。该公司在成立三年内,总保费先后迅速突破100亿元、200亿元,成为粤派保险业一匹黑马。

  文 | 标点财经实习研究员 赵春燕

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  万能险向来是保险新贵弯道超车之利器,珠江人寿自然不能免俗。至2014年底,靠着万能险开疆扩土,不到两年半的时间其规模保费顺利突破百亿。其中,万能险保费收入占比达99.27%。至2015年底,其规模保费再度突破200亿大关,期间万能险的增长率高达110.03%,占比进一步上升至99.44%。

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  标点财经研究员翻阅上海人寿2016年以来的各季度偿付能力报告后发现,自2016年三季度以来,其偿付能力充足率连续三季下降。该公司2016年二季度综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率均为147.38%,三季度均降至143.48%。四季度继续下降,分别至139.81%、134.85%。到了今年一季度,这两项指标的数值进一步下降,分别为128%、123%。二季度,上海人寿的偿付能力充足率小幅回升,其中核心偿付能力充足率为127%,综合偿付能力充足率为132%,仍低于去年同期水平。尤其是综合偿付能力充足率,并没有比监管“红线”高出多少。令人略感欣慰的是,上海人寿的流动性风险监管指标有所好转。从该公司的综合流动比率(3个月内)来看,2016年持续下降,1-4季度分别为932.93%、608.15%、235%、127.67%。进入2017年,情况得到改善,1-2季度分别为477.46%、585.50%。综合流动比率一般反映保险公司各项资产和负债在未来期间现金流分布情况以及现金流入和现金流出的匹配情况,是现有资产的预期现金流入与现有负债的预期现金流出之间的比值。

  同时,珠江人寿的偿付能力指标亦不尽人意。2017年前三季度,珠江人寿的核心偿付能力充足率分别为109.02%、101.24%、81.94%,处于持续下滑状态。2017年四季度末,该项指标微升至87.97%。

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