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前海人寿的罪与罚:或将直接关系到宝万之争收

2019-06-05 13:57

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  记者 杨倩雯 张菲菲

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必赢亚州 2图片来源:东方IC 

  [ 无论是另选董事长也好,还是引入新的资本来摊薄原股东持股比例也好,前海人寿都将面对业务模式的调整。一旦停止了股票投资,获取超额收益将变得更难,对恒 大人寿收益率会有所影响,进而影响到产品的吸引力。这对恒大人寿之后的投资端将形成不小的挑战。不过,保监会并没有停掉恒大人寿在非标资产上的投资许可 ]

  对前海人寿的处罚话音刚落,保监会对恒大人寿的处罚就来了!

  两日前,保监会主席项俊波在国新办发布会上严辞表示,“不得被金融大鳄借道藏身。” 话音刚落,“宝能系”掌门人姚振华和他的前海人寿就首当其冲遭到“猎杀”。

  保监会主席项俊波在2月22日新闻发布会上“要严监管”的话音刚落,保监会就在上周末祭出了两记“重拳”。

  2月25日晚8点左右,保监会网站挂出了对恒大人寿的处罚,近几日,保监会的处罚可谓密集:

  2月24日晚间,保监会发布对前海人寿两个月来的调查和处罚结果公告,称前海人寿存在提供虚假材料、违规使用保险资金等重大违法事实,对前海人寿处以共计80万元的罚款,给予前海人寿7名高管行政处罚,而董事长姚振华则被撤销前海人寿任职资格,并禁入保险业10年。

  2月24日和2月25日,前海人寿和恒大人寿分别收到了来自保监会的一纸罚单,其中前海人寿董事长姚振华被撤销任职资格并禁入保险业10年,恒大人寿则面临限制股票投资一年、下调权益类资产投资比例上限至20%的处罚。

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  在不少人看来,保监会的这个判定,或将直接关系到“宝万之争”如何收场。

  这两家保险公司虽然受处罚侧重点不同,但就保监会历年的处罚来看,均已属于“严惩”。第一财经记者采访了多位业内人士,他们普遍认为,对这两家风格激进的保险公司的严格处罚预示着“资产驱动负债”模式或将终结,对整个保险业践行“保险姓保”,进行良性竞争意义甚大。而摆在这两家公司面前的,则是 如何迅速改变思路切换方法来走出因处罚带来的困境。

  先来捊下对恒大的处罚:

  前海人寿80万元的罚款,在绝对数量上并不算多,但考虑到保监会的处罚时值万科3月份的董事会及董事会换届选举召开之前,被罚的信号意义或大于实际意义。

  罪与罚

  1、给予恒大人寿限制股票投资1年的处罚;

  “对于宝能和前海人寿来说,将会逐渐从万科退出,至少要达到保监会和证监会的规定。”对外经贸大学保险学院教授王国军向界面新闻表示。

  2月24日,保监会发布对前海人寿的行政处罚书,列出了前海人寿的“几宗罪”,包括编制提供虚假资料、违规运用保险资金、办理T 0结构性存款业务、股权投资基金管理人资质不符合监管要求、未按规定披露基金管理人资质情况以及部分项目公司借款未提供担保。

  2、给予刘浩禁止进入保险业5年的处罚,给予吕海龙禁止进入保险业3年的处罚;

  截至目前,前海人寿直接持有万科股权约6.67%,再加上宝能系旗下的钜盛华所持股份,宝能系仍为万科第一大股东,持股24.4%。

  针对这些问题,保监会对前海人寿及相关责任人员分别作出了警告、罚款、撤销任职资格及行业禁入等处罚措施。

  3、采取下调权益类资产投资比例上限至20%;

  在外界看来,此次对于姚振华撤职和禁入的处罚堪称严厉,甚至有媒体称他遭到顶格处罚。但界面新闻记者发现,“十年禁入”并非顶格处罚(2010年曾有长安保险北京分公司副总被罚终身禁入)。

必赢亚州,  据华东政法大学保险法研究所所长李伟群介绍,所谓“保险业市场禁入”,是指对于那些违反法律、法规或者中国保监会有关规定,情节严重的有关责任 人员,中国保监会依法采取的禁止其在一定期限内或终身不得担任保险类机构董事、监事、高级管理人员或者从事保险业务的一种监督管理措施。

  4、责令撤换另两名相关责任人、责令就有关问题进行整改。

  对于姚振华本人在前海人寿所持股权是否需要处置的问题,王国军也表示,“姚振华股权可以无需处置,但其最佳选择是逐渐退出,因为避嫌很难,留有太多股权并非明智之举。”

  “保险业市场禁入通常是针对包括保险公司、保险资产管理公司以及依法设立的保险组织,以及保险中介公司的控股股东、实际控制人或者控股股东、实际控制人 的董事、监事、高级管理人员在内。这意味着姚振华这10年均不能在任何一家保险机构担任高管,也不得在保险业从事保险、保险中介业务。但仅针对此项处罚而 言,并不涉及姚振华的宝能旗下钜盛华在前海人寿中的股权处理。”李伟群表示。

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  另一位业内人士也回应界面新闻称:“禁入保险业并不影响股东资格,但前海人寿之后的股权也许会发生变化,前海人寿近期必然面临着董事长的改选。”

  紧接着的2月25日,保监会又发布针对恒大人寿的行政处罚决定书,针对恒大人寿投资股票“快进快出”的短炒行为予以处罚,给予恒大人寿限制股票 投资1年、下调权益类资产投资比例上限至20%等处罚,并同样对其董事会秘书、副总经理刘浩以及投资管理中心股票投资部总经理吕海龙分别做出禁止进入保险 业5年和3年的处罚。

  对恒大人寿的处罚涉及刘浩、吕海龙2人。

  界面新闻2月24日晚间拨打姚振华电话,其手机一直处于关机状态。而此前一直对监管层处罚进行火速表态的前海人寿官方,这次则选择保持沉默。截至界面新闻发稿,前海人寿官方未有任何回应。

  “2016年1~11月,恒大人寿未按照保险资金委托投资管理要求开展股票投资,股票投资交易笔数2480笔,股票平均持有期73天,其中9月下旬至11月上旬短期炒作相关股票造成恶劣社会影响。”保监会表示。

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  事实上,在此次遭遇保监会重罚之前,去年底被暂停万能险新业务的前海人寿就已经“伤痕累累”。不仅让迅速窜升的行业地位被打回原形,过去几年在A股市场呼风唤雨的资金来源也被监管层大力斩断。

  第一财经记者注意到,前海人寿和恒大人寿的行政处罚书中,前者用的是“违法行为”,后者运用的是“违规行为”。《保险法》第86条规定,保险公 司的偿付能力报告、财务会计报告、精算报告、合规报告及其他有关报告、报表、文件和资料必须如实记录保险业务事项,不得有虚假记载、误导性陈述和重大遗 漏。

  就在昨天(2月24日),保监会刚对前海人寿开出“顶格”罚单,让我们再来回顾下:

  回顾前海人寿的成长历史,这家成立不足五年的保险“新兵”,通过猛发短期万能险产品,蹿红速度让业界咂舌。

  北京大学法学院教授刘燕对第一财经表示,《保险法》赋予了保监会自由裁量空间,保监会处罚上述两家险企的措施符合各自违规的特点:处罚前海人寿 轻公司、重罚个人,对不符合保险经营理念的个人进行市场禁入;针对恒大人寿快进快出行为则是限制股票投资一年,意在引导保险业有序开展上市公司股票投资, 有利于促进保险业与资本市场的良性发展,是具有中国特色的监管方式。

  1、对前海人寿编制提供虚假资料的行为,对前海人寿罚款50万元;

  前海人寿2012年成立的当年年底,总资产只有17.3亿元。然而其第二年的规模保费便突破百亿元大关。仅三年后,前海人寿的总资产已超过2000亿元,跻身寿险业前十。

  未来将何去何从

  2、给予姚振华撤销任职资格并禁止进入保险业10年的处罚。

  2015年至今,前海人寿举牌上市公司之路走得坚定不移。当年下半年更因举牌万科打响“宝万之争”,一战成名。进入2016年下半年,“宝万之争”愈演愈烈,宝能系在短时间内大量购入万科股份,直到如愿以偿成为第一大股东。

  事实上,前海人寿和恒大人寿的行政处罚是在保监会现场检查之后形成的。2016年12月,保监会派出检查组对上述两家公司进行现场检查。

  3、违规运用保险资金的行为,对前海人寿罚款30万元;对李明警告并罚款8万元,对游海警告并罚款8万元,对程靖刚警告并罚款10万元,对李济伟警告并罚款10万元,对黄皓警告并罚款10万元,对孙磊警告并罚款10万元。

  虽然2016年以来,保监会两度下发文件规范中短存续期产品,然而监管层三令五申之后,前海人寿及恒大人寿的保户投资款新增交费(主要为万能险)占比却仍居高位。如此对监管态度置若罔闻,被认为是“不听话的坏孩子”。

  而在此之前,12月5日,保监会针对前海人寿万能险账户管理整改不到位,对其采取了停止开展万能险新业务的监管措施,并在12月9日暂停恒大人寿委托股票投资业务。

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  据保监会数据,前海人寿2016年前3月保户投资款新增交费占比为73.78%,而到10月末,这一数据已经变成了80.20%,上升了6.42%个百分点。 据保监会最新披露的2016年保费收入数据,前海人寿2016年原保险保费收入220亿,保户投资款新增交费783亿,万能险产品占总保费收入约78%。

  在12月被停止开展万能险新业务之后,前海人寿的保户投资款新增交费(以万能险为主)遭遇下跌。

  处罚结果公布后,恒大人寿第一时间发布公告作出表态:

  去年12月,保监会对前海人寿的万能险产品强制“断血”——采取停止开展万能险新业务、在三个月内禁止申报新产品的监管措施。

  而这两家保险公司第四季度末的偿付能力充足率也出现了大幅下降的趋势。前海人寿四季度的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为 56.23%及112.47%,分别较三季度末的76.72%及143.93%有所下降;恒大人寿的上述两个指标分别为106.11%和109.68%, 而其三季度末上述两个指标则为175.30%及179.73%。根据偿付能力监管相关规定,保险公司核心偿付能力充足率要求不低于50%,综合偿付能力充 足率不低于100%。

  公司坚决贯彻落实,认真整改,切实加强内部管理,一定坚持“保险姓保”的发展理念,坚持长期投资、价值投资和稳健投资的基本原则,为保险业的平稳健康发展做出应有贡献。

  失去万能险这个重要的资金来源,前海人寿必然面临流动性压力。

  就此来看,前海人寿及恒大人寿虽然仍旧符合偿付能力监管要求,但是前海人寿56.23%的核心偿付能力充足率及恒大人寿109.68%的综合偿付能力充足率都已经逐渐逼近监管“红线”。

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  前海人寿发布2016年第四季度偿付能力报告显示,2016年前海人寿共实现保费收入1103亿,净利润40亿,公司核心偿付能力充足率从三季度的76.72%下降至56.23%,综合偿付能力从143.93%下降至112.47%。

  当这两张罚单出现后,市场最关心的就是处罚事项对这两家公司将造成多大的影响,以及这两家公司未来将何去何从。

  恒大与前海处罚有何不同

  对于保险业来说,一旦投资风险过高,而险企自身风控能力如果不足,就可能发生损失,而这种损失最后会转嫁给保险投资者。

  对于前海人寿,由于董事长姚振华被撤销任职资格,因此短时间内势必会举行董事长的选举。但保监会同时表示,下一步将依法合规、积极稳妥推进前海 人寿股权、公司治理等问题的后续处置工作,督促公司规范运营管理,优化治理结构,尽快重回稳健运行轨道。这使得外界对于宝能旗下钜盛华作为前海人寿控股股 东的地位走向变得颇为好奇。

  再来一起看看保监会此次对前海人寿和恒大人寿处罚的认定情况。

  针对万能险是否存在风险,保监会副主席黄洪也回应称,我国万能险业务总体来看发展是健康平稳的,风险是可控的。但是少数保险公司在万能险经营中确实存在问题,一是少数保险公司万能险业务一险独大,而且期限普遍偏短,会导致业务大起大落,公司经营的不稳定性。二是短期负债配长期资产,形成资产负债错配,可能给公司经营带来现金流承压的风险隐患。

  其实,无论是另选董事长也好,还是引入新的资本来摊薄原股东持股比例也好,前海人寿都将面对业务模式的调整。一家中小险企副总认为,前海人寿必然需要加大传统保障性业务比重。

  各自有哪些违法行为?

  为防控风险,保监会此前也从多个维度打出组合拳,如完善万能险监管制度,建立万能险业务规模、期限结构宏观调控机制,开展全行业现金流压力测试,加大了对现场的检查力度。

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