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辽河环境保护企业动态点评:业绩不断火速增进

2019-05-30 13:50

盈利能力突出的中国危废行业龙头企业:

业绩持续高速增长,符合市场预期:

事件

    东江环保(002672.SZ)是中国危废行业龙头企业,致力成为“以技术创新为导向,以危废为基础的中国领先的一站式综合环保服务提供商”。公司聚焦于高毛利率危废业务,业绩高速增长,毛利率、净利率、ROE 较高。

    根据东江环保《2018年半年度业绩快报》:2018年H1,实现营收16.62亿元(同比 18.43%),实现归母净利润2.66亿元(同比 20.86%),业绩持续高速增长,符合市场预期。2018年H1,加权平均ROE为6.89%,同比增加0.48个百分点,由于高毛利率无害化业务占比提升,盈利结构持续改善。

    公司发布2018年半年报

    2018年危废总资质产能计划达220万吨( 37.5%),保障业绩高速增长:

    2018年危废总资质产能计划达220万吨( 37.5%),保障业绩高速增长:

    2018年上半年公司实现营业收入16.62亿元,同比增长18.43%;归母净利润2.66亿元,同比增长20.80%;扣非归母净利润2.55亿元,同比增长18.83%;EPS0.30元/股;ROE6.89%。

    2017年底,东江环保危废资质总量达到160万吨/年,其中无害化占比超过一半。2018年,东江环保将落实新增危废处置量约70万吨(大部分为无害化资质),目标危废总资质量为220余万吨(同比 37.5%),其中110万吨为无害化资质。公司将力争在2020年使得危废资质量达到350万吨/年。

    2018年H1业绩持续增长主要系工业危废产能建设及降本增效。2017年底公司危废资质总量达到160万吨/年。2018年,东江环保将落实新增危废处置量约70万吨(大部分为无害化资质),目标危废总资质量为220余万吨(同比 37.5%)。公司将力争在2020年使得危废资质量达到350万吨/年。公司产能快速投放,保障了业绩高速增长。

    简评

    公司产能快速投放,保障了业绩高速增长。

    运营优势突出的东江环保有望成为行业整合的领导者:

    聚焦危废主业,业绩增长稳健符合预期

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